白淀风人流后的六大注意事项
5月10日，中国国务院总理李克强在肯尼亚国家宫同肯总统肯雅塔举行会谈。这是会谈开始前，李克强在贵宾簿上签名。新华社李学仁摄
北京路面塌陷“坑”了大货数月前该路段曾发生塌陷
去年11月份开通的沪港通为对冲基金创造了机会。 【相关报道】 港媒：深港通开通在即 沪港通总额度限制或将取消(图) 外媒：汉能高银狂跌令人质疑沪港通 或引入熔断机制 凤凰iMarkets讯 据华尔街日报报道，沪港通机制开闸以来，若干亚洲对冲基金抓住了这一机会，在其他投资者仍不敢大举押注中国公司的时候获得了丰厚回报。 去年11月启动的沪港通让海外投资者第一次有机会直接在上海股市买卖股票，不必再使用分配给投资银行和其他市场参与者的配额。 全球投资者对中国经济放缓和透明度的担忧在很大程度上抑制了沪港通交易，但奥氏资本管理（集团）公司(Och-Ziff Capital Management Group)和Pine River Capital Management等公司控制的一小批亚洲对冲基金却瞅准了这一机会。他们押注上海股市会大涨，利用不寻常的股价差异，赚取了高达两位数的回报率。上海股市的主要投资者仍是情绪易激动的散户。 数据提供商Eurekahedge追踪的数据显示，2014年4月（也就是中国监管机构宣布开展沪港通机制）以来，亚洲对冲基金平均回报率达到18%，这比Eurekahedge追踪的全部对冲基金同期回报率7.4%高出一倍多。 根据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)见到的投资者文件，总部设在香港、由亚洲老牌股市交易员萨德勒(Simon Sadler)运营的Segantii Capital Management Ltd.旗下的多策略基金规模增至10亿美元左右，今年以来增长了24%；该基金2014年增长了35%。 在沪港通启动之前Segantii就开始大量买入中国内地股票，押注这一项目启动后估值较低的A股表现将超过估值较高的H股。 据恒生AH股溢价指数(Hang Seng China AH Premium Index)，去年夏天A股估值一度落后于H个达11%，但在几周内迅速飙升，较H股溢价超过30%。恒生AH股溢价指数追踪上海、香港上市的中资公司A股和H股估值差异。 感觉到A股的估值已经过高，Segantii和其他交易员转而押注中资公司H股。自1月底以来这些股票涨幅已经超过20%。 监管备案文件显示，奥氏资本的亚洲基金年初至4月底上涨了11%，为这家管理着470亿美元的基金管理公司旗下其他主要基金回报率的两倍还多。投资者文件显示，Pine River Capital Management两年前设立的一只中国基金年初至4月底上涨了13%。去年涨幅为30%。Pine River旗下管理着150亿美元资金。 高盛旗下亚洲机构经纪业务（向对冲基金借出证券）负责人博尔顿(Shane Bolton)说，对于对冲基金来说，沪港通已经成为一个能改变局面的因素。 博尔顿表示，深港通预计也将很快开通，同时还将放宽对做空内地股市交易的限制。 不可否认，押注中国的基金经理们抱怨说，通过做空对多头头寸进行有效对冲操作仍难度较大。经纪商们告诫称，由于基金经理们主要进行多头押注，因此显示亚洲对冲基金规模大幅增长的数据被扭曲了。自从2014年4月份宣布沪港通机制以来，基准上证综合指数已经上涨超过了一倍。 虽然亚洲地区的对冲基金经理们踌躇满志地希望在该地区进行大规模投资，但是长期以来所能投资的亚洲市场规模一直不够大，迫使部分基金经理人将目光投向本土以外地区以寻找机会。不过随着中国向境外投资者开放庞大的股市，这为重塑亚洲对冲基金产业提供了机遇。 目前中国的两大证券交易所（上海证交所和深圳证交所）的总市值已经超过了9万亿美元，仅次于纽约证交所。 瑞银(UBS AG)亚太地区全球融资服务部联席主管万嫩马赫尔(Tim Wannenmacher)表示，以前除非你看好日本或澳大利亚，否则真的很难在亚太地区配置大量资产；对于那些想在亚洲展开规模数十亿美元股票投资的人，现在突然就有了一个规模足够大、流动性充足的市场了。
